A projektek megvalósíthatóságának jobb megértése érdekében a vállalatok általában a nettó jelenértéket és a belső megtérülési technikát használják. Mindegyik technikának eltérő feltevése van, beleértve az újrabefektetési ráta feltételezését is. Az NPV nem rendelkezik újrabefektetési ráta feltételezéssel, míg az IRR nem. Az IRR esetében az újrabefektetési ráta feltételezés megváltoztathatja az IRR eredményét.
Nettó jelenérték
Az NPV az egyik eszköztársaság, amely a tőkeköltség-tervezési célokra használja. A vállalatok kiszámítják az NPV-t úgy, hogy meghatározzák a projekt várható pénzbevételét és kiáramlását, majd diszkontálják az összes cash flow-t diszkontrátával. Az NPV előnye az IRR fölött az, hogy több bemenettel és nagyobb rugalmassággal rendelkezik; az elemzés elvégzéséhez azonban több munka és becslések szükségesek. A diszkontráta számos inputot tartalmaz, beleértve a tőkeköltséget és a projekt kockázatát. A diszkontráta közvetlenül korrelál a projekt kockázatával. Ha egy projekt NPV negatív, ez azt jelenti, hogy a projekt értékét csökkenti. Ha pozitív, ez azt jelenti, hogy a projekt segít a vállalat számára értékteremtésben.
Belső megtérülési ráta
A vállalatok az IRR-t használják a projekt megvalósíthatóságának kiszámításához, ha megtalálják a projekt által keresendő hozam mértékét az egyenlőtlenség érdekében. Ha az IRR magasabb, mint a szükséges megtérülési ráta, akkor ez azt jelenti, hogy a projekt értéket teremt. Az IRR-érték alacsonyabb, mint a szükséges megtérülési ráta. Az IRR-nek nincs diszkontráta vagy kockázati feltevése.
Újrabefektetési ráta feltételezés
A két eszköz különböző újrabefektetési ráta-feltételezésekkel rendelkezik. Az NPV nem rendelkezik újrabefektetési ráta feltételezéssel; ezért az újrabefektetési ráta nem változtatja meg a projekt eredményét. Az IRR-nek van egy újrabefektetési ráta feltételezése, amely feltételezi, hogy a vállalat az IRR megtérülési rátáját a projekt élettartama alatt újra befekteti. Ha ez az újrabefektetési ráta túl magas ahhoz, hogy megvalósítható legyen, akkor a projekt IRR-je csökken. Ha az újrabefektetési ráta magasabb, mint az IRR megtérülési rátája, akkor a projekt IRR-je megvalósítható.
szempontok
Az NPV hasznosabb módszer, de bonyolultabb, több bemenettel és feltételezéssel. Ez is jobb eszköz a különböző projektek különböző időhorizonton történő összehasonlítására. Az IRR technika gyorsabb, ha egy vállalat kiszámít. A vállalat két különböző módon is módosíthatja az IRR-t a kockázatokra: a vállalat kockázati kiigazítással kockáztathatja a cash flow-kat, és a kockázati prémium kiszámítása után módosíthatja az IRR-t.
