A diszkontált pénzforgalmi módszernek minden pénzügyi szakember eszköztárában van helye. A diszkontált cash flow lehetővé teszi, hogy egyetlen befektetési számot fejezzen ki, ami megegyezik a mai készpénzértékével. A befektetők, az elemzők és a vállalati vezetők mindenféle befektetésre alkalmazzák: egyéni, például részvények vagy kötvények; és üzleti tevékenységet, beleértve a felvásárlásokat és a bővítéseket. Az összes előnye, amit kínál, azonban vannak jól ismert veszélyek.
Hogyan működik a módszer
A diszkontált cash-flow módszer gyors áttekintése megkönnyíti az erős és gyenge pontok megértését. Elkezdjük a készpénzforgalom előrejelzését, amelyet minden évre előrelátóan befektetni kíván. Ezután minden év becsült cash flow-ját jelenértékre engedjük. Ez azt jelenti, hogy a jövőbeni összeget a "mai dollárban" diszkontálási képlet segítségével fejezi ki. Az évek diszkontált cash-flow-jának összeadása, az összes előzetes költség levonása, és a befektetés nettó jelenértéke marad - mi a befektetés értéke a mai dollárban.
Egy érték
A diszkontált cash flow modell nagy előnye, hogy a befektetést egyetlen számra csökkenti. Ha a nettó jelenérték pozitív, akkor a beruházás várhatóan pénzforgalmazó lesz; ha ez negatív, a befektetés vesztes. Ez lehetővé teszi az egyedi beruházásokkal kapcsolatos fel- vagy leeső döntéseket. Ezen túlmenően a módszer lehetővé teszi, hogy jelentősen eltérő beruházásokat kövessen. Minden egyes befektetés cash flow-ját tervezzük, diszkontáljuk őket a jelenlegi értékre, adjuk hozzá, és hasonlítsuk össze őket. A legmagasabb nettó jelenértékű a legjövedelmezőbb alternatíva.
Pontosság és megbízhatóság
A vállalati finanszírozási tankönyv szerzői, Jonathan Berk és Peter DeMarzo azt mondják, hogy a diszkontált cash flow használata a beruházások nettó jelenértékre való csökkentése érdekében a "legpontosabb és megbízható" módszer a befektetési döntések meghozatalára. Feltéve, hogy a számításokba bekerülő becslések többé-kevésbé helytállóak, egyetlen más módszer sem alkalmas arra, hogy meghatározza, hogy mely beruházások adják a maximális értéket.
A becslés hibáinak sérülékenysége
A diszkontált cash flow értékelés csak annyira jó, mint a becslések. Ha ezek a becslések hibásak, a nettó jelenérték pontatlan lesz, és rossz befektetési döntéseket hozhat. A modell több hibát is kínál. Minden előre jelzett pénzáramlás csak: előrejelzések. Becslések - képzett találgatások. Ezen túlmenően a pénzáramok jelenértékre történő átváltásához használt diszkontálási képlet egy másik becslést is tartalmaz - a diszkontrátát, amely az az arány, amellyel egy bizonyos pénzösszeg idővel változik.
Nincs "Real World" link
A diszkontált cash flow módszer önállóan hoz létre számot. De bölcs dolog, hogy ne nézzétek meg ezt a számot külön. Mondja, hogy megpróbálja megbecsülni egy vállalat értékét. A diszkontált cash-flow módszer segítségével értéket kaphat a vállalat számára. Kipróbálhatja, hogy valósághűséggel ellenőrizze a számot, és vizsgálja meg, hogyan hasonlítja össze a diszkontált cash flow-ból származó érték a vállalat piaci kapitalizációjával; a társaság könyv szerinti értékével, ahogyan azt a mérleg mutatja; vagy hasonló vállalatok értékével. A Berk és a DeMarzo megjegyzi, hogy míg a négy vállalat közül három a nettó jelenértéket használja befektetési döntések meghozatalakor, gyakran használják azt más elemzési módszerekkel együtt.
