A diszkontált cash flow elemzés kiszámítja a jövőbeni cash flow áram jelenértékét, amely lehet egyenetlen, állandó vagy folyamatosan növekvő a vállalat létezésének különböző pontjain. A vállalkozás értéke a készpénzáramok jelenértéke az előrejelzési időszakban, ami általában néhány év, mert nem tudja pontosan előre jelezni a jövőt, és a fennmaradó érték jelenlegi értékét. Terminális értékként is ismert, a terminálév utáni cash flow-k jelenlegi értéke, amely a projekciós időszak utolsó éve.
Cash Flow vetítés
Szerezd meg az év nettó jövedelmét, amely megegyezik a működési költségek, a kamat és az adók mínusz értékesítésével.
Add vissza az értékcsökkenési költségeket, mert nem készpénzköltség. Az értékcsökkenés az eszköz használati költségének a hasznos élettartam alatt történő elosztása.
Állítsa be a működőtőke változását az előző évhez képest. Vegyük ki a pozitív változást és adjunk hozzá negatív változást a forgóeszközben, ami a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek közötti különbség.
A tervezett tőkekiadások, mint például a felújítások és a karbantartás, levonása a pénzforgalmi előrejelzéshez minden évben.
Maradványérték
Becsüljük meg a pénzforgalom növekedési ütemét az előrejelzési időszakban minden évben. Előrejelzéseihez használhatja a történelmi növekedési rátákat vagy az iparág növekedési ütemeit. A bevételi és kiadási tételek növekedési ütemeit külön is becsülheti, majd kiszámíthatja az éves cash flow-t.
Határozza meg a diszkontált cash flow elemzés diszkontrátáját. New York-i Egyetem professzora, Ian H. Giddy azt sugallja, hogy ez az arány tükrözi az üzleti és befektetési kockázatokat. Válasszon egy olyan arányt, amely valahol a hitelfelvételi költség és a tőkebefektetők által elvárt hozam között van, ami egy jelentős piaci index átlagos hozama, például a Dow Jones Industrial Average.
Számítsa ki a végértéket a vetítési időszak végén. Ez a készpénzforgalom jelenlegi értéke a terminálév után, amely a projekciós időszak utolsó éve. Az állandóan növekvő pénzáramlás miatt a fennmaradó érték CF (1 + g) / (r - g), ahol a "CF" a terminál évben a cash flow, "r" a diszkontráta és " g "a cash flow növekedési üteme. Az állandó pénzáramlás érdekében a képlet egyszerűsíti a CF / r-re, mivel a "g" nulla. Például, ha a terminál évben a cash flow 1,000 dollár, a diszkontráta 5 százalék, a növekedési ráta 2 százalék, akkor a maradék érték $ 1000 (1 + 0,02) / (0,05 - 0,02), vagy 34 000 dollár.
Számítsuk ki a végérték értékét azáltal, hogy visszautasítjuk a jelen értékre. A rendszeres jelenérték képlete a CF / (1 + r) ^ t, ahol a "CF" az év "t" pénzárama. A példa végére, ha a terminál év öt, a maradék érték jelenlegi értéke körülbelül 26 640 dollár 34 000 $ (1 + 0,05) ^ 5 = $ 34,000 / 1,05 ^ 5 = $ 26,640.
