A kockázatmentes kamatláb általában az Egyesült Államok kincstárjegyein, jegyzetein és kötvényein alapul, mert feltételezhető, hogy az Egyesült Államok kormánya soha nem teljesíti az adósságkötelezettségeit. A kockázatmentes kamatozású kamatláb azt jelenti, hogy a kincstári kamatokhoz további kamatláb-pontokat kell hozzáadni ahhoz, hogy tükrözzék azt a tényt, hogy a vállalatok nem teljesíthetik adósságkötelezettségüket.Annak megállapítása, hogy mennyit kell hozzáadni, a piaci adatok megfigyelése, mint például a vállalati adósság árazás és a nemteljesítési csereügyletek árképzése, annak megállapítása, hogy mennyi hozzáadott kockázatot feltételeznek.
Lépések
Építsen egy táblázatot a kockázatmentes kamatlábról különböző időpontokban. Használja a piacokon egyértelműen megfigyelhető kamatlábakat, az éjszakai kamatoktól egészen a 30 éves kincstári kötvényig. Nem minden hónap és év adata lesz elérhető, így egy interpolációs folyamat használható az üresek kitöltésére. Ez nem tökéletes, de általában a legtöbb célra elég közel van.
A piaci adatok elemzése. A Standard & Poor vagy a Moody hitelminősítései alapján vizsgálja meg a különböző vállalati adósságok piacán árképzett kamatlábakat. Minél jobb a minősítés, annál kevésbé kerül a kamatláb az adott adósságra vonatkozó kockázatmentes kamatláb fölé.
Készítsen egy táblázatot, amely a különböző vállalatok számára különböző időszakokra vonatkozó hitelkeret-csereügyleteket mutatja. A hitel-nemteljesítési csereügyletek olyan biztosítási csereügyletek, amelyek akkor fizetnek, amikor a hitelfelvevő nem teljesíti adósságát. Ezeket általában bázispontok szerint mérik, és általában fokozatosan növekszik a késedelem kockázatának növekedésével. Minél jobb a hitelképesség, annál alacsonyabb a hitelkockázati különbözetek a kincstári kamatlábak felett.
A mátrix létrehozásához egyesítse a 2. és 3. lépésben összegyűjtött adatokat. A felső vonalat időben, hónapokban vagy években kell mérni. A bal oldalon a hitelminőség a hitelminősítések alapján mérhető. A mátrix teljesítése érdekében az adósság-besorolásokból és a nemteljesítési csereügyletekből ki kell számítani az összehasonlítható kincstári kamatlábakat meghaladó bázispontokat.
Készítsen egy másik táblázatot, amely hozzáadja a kincstári kamatlábakat meghaladó bázispontokat a kincstári kamatokhoz. Ennek során a különböző kockázati szintekre vonatkozóan a táblázatban szereplő, a hitelkockázattal korrigált kockázatmentes kamatlábak világos táblázatot kell mutatniuk a különböző időpontokban.
