A kockázatkerülés mértéke alapján egyes befektetők különböző opciókat választanak, ha a várható kifizetés hasonló. A befektető kockázatkerül, ha a bizonytalanság elkerülése érdekében alacsonyabb bizonyos cash flow-t szeretne hasonló várt kifizetéshez. A kockázattal semleges befektető közömbös az olyan befektetések tekintetében, amelyek ugyanazzal a megtérüléssel és különböző bizonytalansági szintekkel rendelkeznek, míg a befektetőnek kockázatvállalási hajlandósága van, ha a bizonytalan eredményt egy bizonyos eredményhez hasonló kifizetés mellett részesíti előnyben.
A kockázatkerülést mind abszolút, mind relatív értelemben mérjük.
Becsülje meg a befektetés várható nyereségét a várható eredmények szorzásával a valószínűségükkel. Például, ha 10 000 dolláros nyereséget vagy 5000 dolláros veszteséget vár el egyenlő valószínűséggel, a nyereség várható értéke (10 000 * 0,5) + (- 5 000 * 0,5) 2500 $.
Határozzuk meg, hogy egy adott befektető a fenti befektetésnél előnyben részesíti-e a 2500 dolláros összeget, vagy ha a befektető inkább a fenti befektetést részesíti előnyben.
Ha egy befektető közömbös a fenti befektetés választása között, azzal a lehetőséggel, hogy nyereséget vagy veszteséget nyújtson az azonos várt értékű befektetéshez képest, de egy bizonyos cash flow-val, akkor a befektető kockázati szempontból semleges. Ebben az esetben azt mondják, hogy a befektető bizonyossági egyenértéke megegyezik a várható értékkel.
Ha egy befektetőnek nagyobb bizonyos cash flow-jára van szüksége ahhoz, hogy a fenti példában szereplő 2500 dollárt részesítse előnyben, mint azt, mint azt a kockázatot szeretőnek tartják.
Ha egy befektető még alacsonyabb bizonyos összeget fogad el, mint a fenti példában a 2500 dolláros várt érték, úgy azt mondják, hogy kockázatos.Ezért a kockázatkerülő befektetőnek a befektetési alternatíva várható értékénél alacsonyabb bizonyossággal kell rendelkeznie.
tippek
-
Ne feledje, hogy az általános pénzügyi elméletben a racionális befektető közömbös a két, egyenlő várt értékű választás között, és kockázati szempontból semleges. A kockázati becslési forgatókönyvek esetében azonban a legtöbb egyén alacsonyabb várt értékkel rendelkező még alacsonyabb összeget részesít előnyben, ha az összeget biztosan megkapja.
Figyelem
A befektetők különböző helyzetekben eltérő viselkedést mutatnak. Egy másik kísérlet kimutatta, hogy sok befektető veszteséges a kockázatkerülés helyett, és a fenti példában bizonyos pénzforgalmi kifizetések bizonytalan pénzáramlásra való preferenciáját az okozza, hogy nem tetszik semmilyen formában a veszteség.
