Mivel a legtöbb vállalkozás nem rendelkezik korlátlan erőforrásokkal, a menedzsereknek meg kell választaniuk, hogy hogyan osztják ki a saját forrásaikat a különböző projektekhez. Az A projekt lassú és állandó hozamot biztosít minimális kockázatokkal, míg a B projekt gyorsabb nyereséget, de nagyobb kockázatot jelenthet. A keresztezési ráta segít ezeknek a menedzsereknek, hogy értékeljék az egyes projektek által a kockázati tényezőkhöz viszonyított nyereséget. A vezetők ezután bemutathatják az adatokat a befektetőknek, és megmutathatják számukra az egyes potenciális projektek relatív értékét.
tippek
-
Az a pont, ahol a két projekt nettó jelenértékei metszenek, megadja az átkelési arányt.
Számolja ki a nettó jelenértéket
A keresztezési sebesség kiszámításában kulcsfontosságú tényező a nettó jelenérték vagy az NPV. A menedzserek az NPV-t a projekt teljes bevételeinek és költségeinek jelenértékének (PV) kiszámításával találják meg. Mivel a jövőbeni bevételeket diszkontrátájával kell korrigálni, a jövőbeli bevételek minden évének értékét diszkontálni kell. Az NPV képlete így néz ki:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t)) - C0
Hol Ct = készpénzbevétel t időszakban
t = az időszakok száma
r = diszkontráta
C0 = kezdeti cash-flow
Példa: A Golf-Hotel-Igloo.com egy új üdülőhelykezelő szoftverrendszerbe kíván befektetni. A Bravo-Charlie rendszer (B) 200 000 dollárba kerül. Ez a rendszer segíti a webhelyet abban, hogy az első évben 50 000 dollárt nyerjenek, a második évben 75.000 dollárt, a harmadik évben pedig 100 000 dollárt. A diszkontráta 4 százalék.
NPV (B) = (50 000 / 1,04) + (75 000 / (1,04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Egy másik rendszer, a Yankee-Zulu rendszer (Y) 250 000 dollárba kerül. Ez a rendszer 50 000 dollárt fog hozni az első évben, 100 000 dollárt a második évben, és 150 000 dollárt a harmadik évben. A diszkontráta 4 százalék.
NPV (Y) = (50 000 / 1,04) + (100 000 / (1,04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Számítsa ki a belső megtérülési rátát
A keresztezési sebesség kiszámításához használt másik tényező a belső megtérülési ráta vagy az IRR. Az IRR a megtérülés mértékét méri a kezdeti cash-flow és az azt követő cash-flow-k alapján. Az IRR az NPV képlet alkalmazásával található, nullára állítva az NPV-t és a diszkontrátát.
A Bravo-Charlie szoftvercsomaghoz:
(50 000 / (1 + IRR (B)) + (75 000 / (1 + IRR (B))2) + (100 000 / (1 + IRR (B))3) - 200 000 = 0 => IRR (B) = 5,45353%
A Yankee-Zulu szoftvercsomaghoz:
(50 000 / (1 + IRR (Y)) + (100 000 / (1 + IRR (Y))2) + (150 000 / (1 + IRR (Y))3 - 250 000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083%
Átviteli sebesség kiszámítása
A crossover arány (CR) az a diszkontráta, amelynél mindkét projekt ugyanazt a nettó jelenértéket adja. A keresztezési sebesség képlete megegyezik az IRR értékével, de minden tényező helyett a projektek közötti különbség. Ebben a példában a Bravo-Charlie csomagot és a Yankee-Zulu (Y) csomagot használjuk.
C0(Y-B) = 250 000 - 200 000 = 50 000
C1(Y-B) = 50 000 - 50 000 = 0
C2(Y-B) = 100 000 - 75 000 = 25 000
C3(Y-B) = 150 000 - 100 000 = 50 000
(0 / (1 + CR) + (25 000 / (1 + CR)2) + (50 000 / (1 + CR)3) - 50 000 = 0 => CR = 16,5374%.
Mindkét projekt 16,5374 százalékos diszkontrátával azonos nettó jelenértéket biztosítana.
