A sikeres üzlet értéke meghaladja az eszköz értékét. Az egyik módja annak, hogy egy vállalatnál árat állapítson meg, a diszkontált cash flow (DCF) becslése. Először azt becsüljük meg, hogy mennyi pénzt készít a vállalat az elkövetkező években. Akkor engedje le a jövőbeni cash flow-t, hogy beállítsa az értéket a jelenben. A terminál érték képlete segít kiszámítani a DCF-et.
tippek
-
A terminál értéke a vállalat értéke a jövőben, például öt év múlva. A legegyszerűbb terminálérték képlet az, hogy kiszámítsuk a metrika, például a jövedelem jövőbeni értékét, és megszorozzuk azt a végértékhez. A szorzó az iparágtól függően változik.
Ismerje meg a terminál érték meghatározását
Még akkor is, ha biztos benne, hogy a cég 50 évig marad üzleti életben, nem tudja mérni a pénzáramlást. A messze elõrejelzõ elõrejelzések annyira megbízhatatlanok, hogy nem számítanak a cash flow-nak, azt hiszed. A terminál értéke ezt gondoskodik. Három-öt évre vonatkozó előrejelzést állít be - néhány vállalkozásnál tovább tudsz menni - és kiszámíthatja a vállalat végső értékét az adott időszak végén. Ezt az értéket használja a diszkontált cash flow kiszámításához.
Terminálérték kalkulátor használata
A terminálérték kiszámítására több mint egy mód van. A folyamatos növekedési képlet feltételezi, hogy a vállalat örökre készpénzforgalmat generál, és ezt beépíti a számításokba. Ez a legbonyolultabb képlet, nehéz a matematikában. Akadémikusok és közgazdászok tetszik, mert a matematika és a gazdaságelmélet mögött nem olyan szubjektív, mint a kilépési többszöri módszer.
A felszámolási érték módszer azt feltételezi, hogy a vállalat lezárja az ajtóit és eladja eszközeit a jövőben. Az eladási ár meghatározza a végértéket. A terminálértékre vonatkozó „kilépési többszörös” megközelítés az, hogy a vásárlók és az eladók közül az egyik vállalkozó szeretne használni. Nem igényel annyi számot, mint az örök növekedési módszer, és megkönnyíti a különböző vállalkozások összehasonlítását.
Exit Multiples használata
A kilépési-többszöri megközelítés használatához olyan metrikával kezdjük, mint az EBITDA, amely a kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény. Számítsuk ki az EBITDA-t, mondjuk öt évre, majd alkalmazzunk egy szorzót. Az eredmény a végérték. A különböző iparágak, mint például a gyártási vagy élelmiszerboltok, rendelkeznek saját standard szorzóval.
A terminál érték példáján feltételezzük, hogy az eladási árat szeretné beállítani a vállalkozására. Az EBITDA-t öt év alatt 1,2 millió dollárra számítja ki. Az iparágban a szorzó négy. Ez 4,8 millió dolláros végértéket ad.
A kilépési-többszörös megközelítés jó, ha összehasonlítani szeretné vállalatának relatív értékét az iparág más tagjaival. Ez nem olyan hatékony, mint az állandó növekedési képlet a vállalkozás tényleges értékének kiszámításához.
