A belső megtérülési ráta (IRR) az a tervezett vállalati projektbe befektetett tőkén várhatóan keresendő összeg. A vállalati tőke azonban olyan költséggel jön létre, amely a tőke súlyozott átlagköltsége (WACC). Ha az IRR meghaladja a WACC-t, a vállalati projekt nettó jelenértéke (NPV) pozitív lesz. Így, ha a kamatlábak emelkednek, a WACC is emelkedni fog, ezáltal csökkentve a javasolt vállalati projekt várható NPV-jét.
Belső megtérülési ráta
A belső megtérülési ráta (IRR) az az idő, amelyet a vállalati projekt során az idővel elvárnak. A tervezett projekt várható cash flow-jából, mint például egy új reklámkampányból vagy egy új berendezésbe való befektetésből, a belső megtérülési ráta az a diszkontráta, amelynél a projekt nettó jelenértéke (NPV) nulla. Minden más egyenlő, annál magasabb az IRR, annál magasabb az NPV, és fordítva.
A tőke súlyozott átlagköltsége
A súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) a saját tőke és az adósság tőke kombinált költségét jelenti. Az adósságtőke jellemzően kamatköltséget hordoz, és a saját tőke a külső befektetőknek elszenvedett tőkenyereség opciós költségeit viseli. Ennek megfelelően fontos a WACC kiszámítása, hogy a javasolt vállalati projektek értékelhetőek legyenek a pénzügyi megvalósíthatóság szempontjából. Minden más egyenlő, mivel a kamatlábak emelkednek, a WACC emelkedik, mivel az adósság- és tőkekomponensei mindegyike növekedni fog.
Nettó jelenérték
A vállalati projekt nettó jelenértéke (NPV) a becsült cash flow-k és a súlyozott átlagköltség alapján becsült érték. Magasabb WACC-vel a tervezett cash flow-kat nagyobb arányban diszkontáljuk, csökkentve a nettó jelenértéket, és fordítva. A kamatlábak emelkedésével a diszkontráták emelkednek, ezáltal csökkentve a vállalati projektek NPV-jét. Nevezetesen, a javasolt vállalati projektnek pozitív vagy negatív NPV-je lehet a várható cash flow-k és a tőke relatív költsége alapján.
Kamatlábak
A kamatlábakat a központi bankok rendszeresen meghatározzák, és a piacon naponta ingadoznak. A változó kamatlábak befolyásolják a vállalatok tőkeköltségét, és ennek következtében befolyásolják vállalati projektjeik nettó jelenértékét. Esetenként előrelátható a kamatláb-változás, és ennek megfelelően beépíthetők a javasolt hosszú távú vállalati tőkekiadások értékelésére szolgáló értékelési modellekbe. Tekintettel a kamatlábak értékelésére és a nettó jelenértékre gyakorolt hatására, fontos, hogy a vezetés tisztában legyen a kamatláb-kitettséggel és a kapcsolódó kockázatok kezelésének különböző módjaival, mint például a fedezeti ügyletek és a diverzifikáció.
