A társaság egy részvényre jutó hígított eredménye létfontosságú pénzügyi eszköz az elemzők és a befektetők számára. Ez egy reálisabb számítás a vállalat valódi EPS-jére, és hasznosabb a részvényárfolyam értékelésének meghatározásában. A társaság alap EPS-jére nézve félrevezető benyomást kelthet a vállalat részvényárfolyamának értékéről.
Mi az a hígított EPS?
A társaságok rendszeresen beszámolnak nettó jövedelmükről és az egy részvényre jutó alapjövedelmükről. Ez az alap EPS egy egyszerű számítás, amely a teljes nettó jövedelem és a fennálló törzsrészvények számával való megosztásával történik. Az alap EPS azonban megtévesztő lehet a társaság adósságinstrumentumai és a munkavállalói ösztönző rendszerek összetétele miatt.
A társaságok finanszírozási műveleteik finanszírozására különböző adósságinstrumentumokat és különböző részvényosztályokat használnak. Ezen pénzügyi eszközök némelyike olyan átváltható értékpapír, amely bizonyos feltételek mellett átváltható részvényekké. A hígított EPS kiszámításának célja az ezen átváltható értékpapírok lehetséges EPS-re gyakorolt hatásainak feltárása.
A hígított EPS egy olyan pénzügyi képlet, amelyet a társaság egy részvényre jutó eredményének értékelésére használnak, ha az összes átváltható értékpapírját gyakorolták. Az átváltható értékpapírok példái a részvényopciók, az átváltható elsőbbségi részvények, warrantok és átváltható kötvények.
Hogyan számították ki a hígított EPS-t?
A vállalat hígított EPS-jét úgy számítják ki, hogy az összes nettó jövedelmet figyelembe veszik, kivéve az előnyben részesített osztalékot és elosztva a teljes mértékben hígított törzsrészvények súlyozott átlagával.
A képlet a következő:
Hígított EPS = (nettó jövedelem - preferált osztalékok) / (a fennálló részvények súlyozott átlaga + összes átalakítás) in-the-money opciók, warrantok + minden egyéb átváltható értékpapír)
In-the-money azt jelenti, hogy az opciós árfolyam a jelenlegi piaci ár alatt van. A pénzben lévő átváltható értékpapírok potenciálisan csökkenthetik az egy részvényre jutó nyereséget, ha átalakításra kerülnek. A pénzen kívüli értékpapírokat hígításgátlónak kell tekinteni, mivel ezek nem alakulnak át, és ezért nem befolyásolnák a fennálló részvények számát.
Mi a különbség az alap és a hígított EPS között?
Amikor egy vállalat adósságstruktúrájában átváltható értékpapírja van, a hígított EPS mindig kisebb lesz, mint az alap EPS. A cég alap EPS és a hígított EPS közötti jelentős különbség azt jelenti, hogy a társaság számos olyan értékpapírral rendelkezik, amelyek a részvények részvényévé alakíthatók át.
Példa
Vegyünk egy olyan vállalkozást, amelynek nettó jövedelme 200 000 dollár volt, és 40 000 részvénye volt a fennálló törzsrészvénynek. Alap EPS-je részvényenként 5,00 dollár lenne: EPS = 200 000 $ / 40 000
Tegyük fel, hogy ez a vállalat rendelkezik egy átváltható értékpapírral, amely átalakítás után további 5000 részvény részvény létrehozását eredményezheti. A hígított EPS 4,44 $ lenne: $ 200,000 / 45,000
Mi a hígított EPS jelentősége?
A hígított EPS kiszámításának oka az, hogy az alap EPS kiszoríthatja az egy részvényre jutó tényleges nyereséget, amelyet egy közös részvényes kaphat, ha az összes hígító értékpapír átalakításra kerül.
A hígított EPS hatással van a vállalat ár / nyereség arányára és az egyéb értékekre, amelyeket a vállalat értékének megállapításához használnak. Például alkalmazzunk 15-szeres P / E arányt az alap EPS-hez és hígított EPS-hez a fenti példa szerint.
Az alap EPS használata 75 dolláros részvényárfolyamot tervezne: $ 5,00 X 15 = 75 $
A hígított EPS 67 dolláros részvényárfolyamot eredményez: $ 4,44 X 15 = $ 67
A két részvényárfolyam különbsége befolyásolhatja a befektetők vásárlási döntéseit és a vezetés azon képességét, hogy több külső tőkét emeljen.
A vállalat hígított EPS-jének kiszámítása fontos feladat a vállalat tényleges jövedelmének meghatározásához. Az átváltható értékpapírok összegét és potenciális hígítását úgy kell tekinteni, hogy a társaság állományának reális értékét érte el.
