A pénzügyi vezetők gyakran értékelik a finanszírozási terveket annak alapján, hogy a terv hogyan befolyásolja az egy részvényre jutó eredményt, vagy az EPS. A finanszírozási tervek az EPS különböző szintjeit különbözõ jövedelemszintek és kamatok és adózás elõtti szintek vagy EBIT. Az EBIT-EPS közömbösség az EBIT szint, amelyen az egy részvényre jutó eredmény két különböző finanszírozási tervben egyenlő.
Számítsa ki az EBIT-EPS közömbösségi pontot
Számítsa ki az egyes finanszírozási tervekhez kapcsolódó kamatkiadások teljes összegét. Ehhez szorozzuk meg az instrumentumok névértéke és a kamatot fizető időszakok számát. Például mondjuk, hogy az egyik finanszírozási terv az, hogy 1000 dollár névértékű kötvényeket adjon ki, amelyek évente tíz évre 5 százalékos kamatot fizetnek. A kamatkiadás 1000-re szorozva 10 és 0,05, vagy 500 dollár.
Állítsa be az EBIT szintet az egyenlet független változójának vagy x változójának.Vegyük le a finanszírozási tervhez kapcsolódó kamatkiadásokat x-ről és megszorozzuk az adókulccsal. Például mondjuk, hogy a kötvények kibocsátása kamatköltséget fog eredményezni 500 dollárra, és a tényleges jövedelemadó mértéke 35%. Az eddigi képletet (x-500) * (0,35) kell olvasni.
Oszd meg az EBIT kifejezést az EPS kiszámítására vonatkozó terv elfogadása után fennálló részvények számával, a függő (y) változóval. Például mondjuk, hogy a vállalatnak jelenleg 1.000.000 részvénye van. A kibocsátó kötvények nem növelik a fennálló részvények számát, így a részvények száma állandó marad. A képletnek y = (x-500) * (0,35) / 1,000,000 értéket kell olvasnia
Ismételje meg a folyamatot a szóban forgó második pénzügyi projekthez, és rajzolja meg az egyes egyenleteket ugyanazon a grafikonon. Rajzolja az EBIT-t az x-tengelyen és az EPS-n az y-tengelyen. Határozza meg azt a pontot, ahol a két vonal metszi egymást. A megfelelő x és y értékek az EBIT szintjét képviselik, amelynél mindkét terv ugyanazokat az EPS-eket nyújtja. Például azt mondják, hogy a két vonal metszéspontja egy 6000-es és egy y-értékű 3. Ez azt jelenti, hogy amikor a vállalat EBIT-je 6000 dollár, mindkét terv egy részvényenként 3 dollár értékű EPS-t generál, és a vállalat közömbös a tervek között.
