Minden vállalkozás végső célja a kiegyensúlyozott, nyereséges alsó sor elérése. Azok a döntések, amelyeket a cég tulajdonosa ma tesz, meghatározza, hogy a vállalatban a tőkebefektetések jövedelmeznek-e a jövőben. A jövedelmezőségi index méri a tőkebefektetés jelenlegi költségei és a lehetséges előnyök közötti kapcsolatot.Az 1.0-as jövedelmezőségi index a tőkebefektetést „áttörő” ajánlatként jelzi, míg az alacsonyabb arányú befektetők olyan befektetéseket tükröznek, amelyek nem nyújtanak elegendő hozamot.
A jövőbeli pénzáramok jelenértéke
A jövedelmezőségi mutató kiszámításánál meghatározó tényező a jövőbeni cash flow-k jelenértéke a beruházás várhatóan visszatér. A jelenérték-képlet egy beérkezett jövőbeni összeg aktuális értékét méri egy adott időszak és kamatláb alapján.
A jelen érték kiszámítható a következő képlettel:
Vp= Vf / (1 + r)n
hol
Vp= Érték (jelen)
Vf = Érték (jövő)
r = kamatláb
n = évek száma
Például, ha egy beruházás várhatóan 3 év alatt 100 ezer dollárra tér vissza 3,5 százalékos kamatokkal, a jelenlegi érték kiszámítása így néz ki:
Vp= 100000/(1+0.035)3 = 100000/1.109 = $90,194.27
A számítások azt mutatják, hogy ma a 90 százalékos befektetés 3,5 százalékos éves kamatlábon 100 000 dollárba kerül három év múlva.
Nettó jelenérték
A nettó jelenérték vagy az NPV a befektetésből származó jövőbeni pénzáramok jelenértéke, a befektetett összeggel csökkentve. Ez az ábra azt a különbséget mutatja, amit a vállalkozásnak el kell költenie ahhoz, hogy a kívánt hozamot és a ténylegesen elköltött kiadásokat biztosítsa. Az NPV a pénz időértéke annak megállapítása, hogy a jövőbeni megtérülés teljesítésére fordított összeg nyereséget eredményez-e. Például, ha a tényleges befektetett összeg 85.000 dollár, és a jövőbeli cash flow-k jelenlegi értéke 90 194,27 dollár, akkor az NPV (90194.27-85000) vagy 519,27 USD. A pozitív NPV azt mutatja, hogy a beruházás nyereséget fog eredményezni.
A jövedelmezőségi index kiszámítása
Míg az NPV azt mutatja, hogy a befektetés nyereséget (pozitív NPV) vagy veszteséget (negatív NPV) eredményez, a nyereségességi index az eredmény vagy a veszteség mértékét mutatja. A jövedelmezőségi index kiszámításához a vállalkozások tulajdonosai a jövőbeni cash flow-k jelenértékét (PV) vagy a nettó jelenértéket (NPV) használhatják.
Jövedelmezőségi index = (PV / befektetett összeg) = 1 + (NPV / befektetett összeg)
A példa alapján egy vállalat 100.000 dollárt fog kapni három év múlva 85.000 dolláros befektetéssel. A kamatláb várhatóan 3,5 százalékos marad a három év alatt.
Jövedelmezőségi index (PV) = (90,194,27 $ / 85,000 $) = 1,061
Jövedelmezőségi index (NPV) = 1 + ($ 5,194,27 / $ 85,000) = 1,061
A jövedelmezőségi index használata
A vállalkozások tulajdonosai a jövedelmezőségi indexet alkalmazzák annak meghatározására, hogy a tőkebefektetés nyereséges erőforrás-felhasználása lesz-e. A magas jövedelmezőségi mutatószámú befektetések segíthetnek abban, hogy az üzleti vállalkozások minimális befektetéssel maximális nyereséget szerezzenek.
Az előző példát, amelynek jövedelmezőségi indexe 1,061, valószínűleg marginális beruházásnak tekinthető. Ha az időtartam három évről öt évre meghosszabbodik, a PV számítás így néz ki:
Vp= 100000/(1+0.035)5 = 100000/1.188 = $84,197.32
és a jövedelmezőségi index számítása úgy néz ki, mint:
Jövedelmezőségi index (PV) = ($ 84,197,32 / $ 85,000) = 0,991
hogy egy kis mértékben elveszíti a befektetést.
