Az árfolyam az az arány, amellyel egy valutát kicserélhetünk egy másikra. Szabad világban élünk, és különböző pénznemekben előállított termékeket és szolgáltatásokat használunk. A cserékre azért van szükség, hogy megfizessük a megvásárolt árukat. Emellett árfolyamokat használunk, amikor külföldre utazunk. Kétféle árfolyam van: fix és változó kamatozású. A fix árfolyamok azok, amelyekben az ország pénzneme egy másik közös valutával párosul. A változó árfolyamok lehetővé teszik, hogy a devizapiacokon ingadozhassanak a valuták. A lebegő árfolyamok két típusa létezik - fix úszó és irányított úszó.
Ingyenes úszó
A szabadon lebegő árfolyamrendszer olyan, amely nem beavatkozik a kormánytól. A keresleti és ellátási erők kölcsönhatásba lépnek, majd meghatározzák az átváltási arányt. E mechanizmus szerint nagy a volatilitás kockázata. Az egyik valuta meredeken értékelheti vagy leértékelődhet, és az árfolyam hasonlóan befolyásolható. Ezt a mechanizmust „szabad úszónak” vagy „tiszta úszónak” nevezik.
Kezelt úszó
Ez a módszer a szabad úszómechanizmus változata. Minden országban kereskedelmi kapcsolatok vannak, és a nemzetközi valuták naponta ingadoznak. A világ számos országa használja a lebegő rendszert az árfolyamok meghatározására. Itt az ország kormánya és központi bankjai beavatkoznak, és segítenek az árfolyamok meghatározásában. Ezek a hatóságok megpróbálják kiegyenlíteni a devizák ingadozásait és volatilitását. Ezt a rendszert „kezelt úszónak” vagy a „piszkos úszónak” nevezik.
Fizetési mérleg válság
A változó árfolyamok csökkentik a fizetésimérleg-válság esélyeit. A fizetésimérleg-válságban a valuta értéke drámaian csökken. A valuta már nem képes ugyanolyan mennyiségű árut és szolgáltatást vásárolni, mint korábban. A lebegő árfolyam biztosítja, hogy ilyen drasztikus helyzet ne merüljön fel. Az országok központi bankjai, amelyek megpróbálják ellenőrizni a devizaárfolyamokat, gyakran a központi bankok beavatkozása nem sok segítséget jelent. A piaci erők meghatározzák az árfolyamokat.
Monetáris hiányosságok
A változó árfolyamok segítik az országokat monetáris hiányuk korrekciójában. Ha egy országnak több pénzáramlása van, mint a beáramlás, akkor az államnak hiányosnak kell lennie. Az ilyen nemzetek valutáinak értéke a többi nemzet pénzneméhez viszonyítva csökken. Amikor egy ilyen ország megpróbálja exportálni az árut, nem tudja megfizetni a tisztességes árat. Amikor az ország más országokból importál, többet kell fizetnie. A lebegő átváltási arány automatikus beállítási tényezőt biztosít. Az árfolyamok ingadozása ellensúlyozta az ország monetáris egyensúlyhiányát.
