A befektetési döntés meghozatala előtt a vállalatnak értékelnie kell, hogy a projekt megéri-e a szükséges erőforrásokat. A belső megtérülési ráta olyan tőkeköltségvetési technika, amely kiszámítja, hogy mennyi nyereséget generál egy projekt. A számítás során a pénz időértékét veszi figyelembe, és az eredmények könnyen érthetőek. Azonban a megtérülési ráta nem pontos, ha a kamatláb-feltevések helytelenek, vagy ha a projekt valaha is negatív cash flow-kat mutat.
Belső megtérülési ráta alapjai
A belső megtérülési ráta az a diszkontráta, amelynél a jövőbeli cash flow-k jelenlegi értéke nulla. Más szóval, az a pénz, amelyet a vállalat egy befektetésből a várható jövőbeni cash flow-k alapján tesz. Ha a projekt megtérülési rátája a vállalati minimumkövetelmények, úgy dönthet, hogy tovább halad a beruházással.
Előnyök
A pénz időértéke
Az üzleti tanácsadó Joe Knight megjegyzi, hogy a befektetés megtérülésének megfelelő értékeléséhez a pénz időértékét kell figyelembe venni. Ellentétben más tőkeköltségvetési technikákkal, mint például a számviteli megtérülési ráta és a megtérülési idő módszerével, a belső megtérülési ráta figyelembe veszi a pénz időértékét. A pénzügyi elmélet kimondja, hogy minél korábban egy vállalat fizet a beruházásért, a több, hogy a fizetés ér. A belső megtérülési ráta ezt a fogalmat tükrözi, a korai készpénzes kifizetések magasabb dollárértéket adva, mint a jövőbeni készpénzes kifizetések. Ez reálisabb értelemben adja a cégnek a befektetés értékét. Viszont a számviteli megtérülési ráta és a megtérülési módszer túlbecslés a befektetés értékét.
Könnyen érthető
Végül a vállalati befektetési döntéseket gyakran olyan vezetők végzik, akik nem pénzügyi szakértők. Bizonyos tőkeköltségvetési technikák, mint a nettó jelenérték módszer, nehezebbek lehetnek a nem pénzügyi alkalmazottak számára megérteni vagy értelmezni. A legtöbb vezető ismeri a kamatlábakat, amelyek azonban a belső megtérülési módszerben szerepelnek. A Chartered Certified Accountants Szövetsége szerint ezek a vezetők jól érzik magukat egy olyan százalékos arányban, amely könnyen érthető és összehasonlítható más befektetésekkel.
hátrányok
Kamatlábak
A belső megtérülési ráta kiszámításához a pénzügyi elemzőknek meg kell becsülniük, hogy a vállalat milyen hasonló megtérülést kaphat. A pénzügyi elemzőknek azonban nincs kristálygömbje, és előrejelzéseik nem mindig helyesek. A Harvard Business Review egyik cikke azt állítja, hogy az elemzők előrejelzései gyakran hibásak a nagyon kockázatos befektetések és hosszú távú befektetések esetében. Ha a menedzsmentnek nincs jó befektetési alternatívája a becsült kamatlábon, vagy úgy dönt, hogy nem újra befektesse az alapokat, a belső megtérülési ráta helytelen lesz.
Formula korlátozások
A belső megtérülési módszer jelentős hátránya az, hogy a képlet algebra nem bolondos. A belső megtérülési ráta megfelelően működik, amíg az összes pénzáramlás pozitív a kezdeti befektetés után. A Columbia Egyetem anyaga azt mutatja, hogy a módszer generál többszörös a megtérülési ráta - amely nem képviseli a teljes megtérülési rátát - ha a projekt pénzáramlása valaha negatívvá válik. A pozitív és negatív cash flow-kkal rendelkező projekt értékelése során a nettó jelenérték jobb megoldás lehet.
