A ROE, a saját tőke megtérülése fontos tényező a vállalat jövedelmezőségének és növekedési potenciáljának. A befektetők, az elemzők és a részvényesek azt használják, hogy értékeljék a vállalkozás jövedelmezőségét és annak jövőbeni növekedési potenciálját. Azonban a ROE megbízhatósága korlátozott, mint egy teljesen eredményes mutató a vállalat eredményességére és pénzügyi helyzetére. A vállalat teljesítményének alapos megértéséhez részletesebb vizsgálat szükséges a vállalat ROE-jéről.
Mi a tőke megtérülése?
A ROE egy mértéke annak, hogy mennyi nyereséget termelhet a vállalat eszközeiből. Ebben az értelemben a vállalat eredményességének mérlege a vállalat eszközeinek a legnagyobb jövedelem előállítására való felhasználásában. A magas ROE-vel rendelkező vállalatok versenyelőnyökkel rendelkeznek, a legtöbb cash flow-t generálják, folyamatosan nőnek és vonzóbbak a befektetők számára.
ROE képlet
A saját tőke megtérülését úgy számítják ki, hogy a társaság adózás utáni nettó jövedelmét elosztják a saját tőke teljes összegével:
Nettó jövedelem / részvényesi részesedés = tőkejövedelem
E számítás céljára a nettó jövedelem az osztalék kifizetése az elsőbbségi részvényekre, de a közös részvényeseknek járó osztalékok előtt. A saját tőke csak a törzsállomány összege; az előnyben részesített készlet nincs benne.
A tőke megtérülésének jelentősége
A ROE-k hasznosak az ugyanazon iparágban működő vállalatok teljesítményének összehasonlításához. Ezek azt mutatják, hogy a vállalatok milyenek a versenytársaikhoz képest jobban vagy rosszabban. A ROE-k nem segítenek abban, hogy összehasonlítsanak egy vállalatot egy másik iparági vállalathoz.
Miért fontos a ROE?
A magas tőkejövedelmű és minimális adóssággal rendelkező vállalkozásoknak elegendő készpénzük van ahhoz, hogy bővítsék működésüket és növeljék jövedelmüket. Növelhetik a vállalkozásokat anélkül, hogy további adósságot szereznének, vagy több külső tőkét keresnének. A magas ROE-kkel rendelkező vállalatok magasabb növekedési rátával rendelkeznek.
Egy vállalat nem növelheti nyereségét gyorsabban, mint a ROE, anélkül, hogy további pénzeszközök felvételével vagy több részvény értékesítésével járna hozzá. A több adósság felvétele azonban növeli a kamatköltségeket, ami csökkenti a nettó jövedelmet; a közös részvények értékesítése növeli a kiemelkedő részvények számát és csökkenti az egy részvényre jutó eredményt. A csökkenő ROE egy piros zászló, és a pénzügyi tévedések vagy a vállalat eszközeinek rossz kezelése jele lehet.
ROE értelmezésével kapcsolatos problémák
A ROE nem tökéletes mutatója a vállalat teljesítményének. Ez kiindulópontként szolgál, de további elemzést kell végezni ennek a mutatónak a integritásának meghatározására.
Például, míg a magas ROE vonzó, nem mond semmit a vállalat mérlegében szereplő adósság összegéről. Az iparágban másokkal szemben magasabb adósságszinttel rendelkező vállalat magasabb ROE-t fog generálni, mint a versenytársai. A hátránya az, hogy a magas adósság magasabb kockázatot jelent a kamatfizetések fix költségeinek és a tőke amortizációjának növekedése miatt. A vállalat kevésbé képes a nyereségkülönbözetek vagy a kamatlábak visszaesésére.
Egy vállalat növelheti ROE-jét saját részvényeinek visszavásárlásával. A részvény-visszavásárlások csökkentik a vállalat közös tőkéjét, és ha a nyereség változatlan marad, a ROE emelkedik. A menedzsment nem hirtelen hatékonyabbá vált; csak csökkentette a ROE-számítás nevezőjét.
Az értékcsökkenések olyan könyvelési bejegyzések, amelyek csökkenthetik a részvényes tőkét és mesterségesen növelhetik a ROE-t a következő években az egyszeri bevétel után. Az értékvesztés egy olyan eszköz könyv szerinti értékének csökkenése, amely a piacon túlértékelt. Ez egy papír bejegyzés, és nem jelenti azt, hogy a vállalat javította működésének hatékonyságát.
A ROE értékes eszköz a vállalat teljesítményének értékelésére. A leghasznosabb egy vállalat teljesítményének összehasonlítása ugyanazon iparág más tagjaival. A ROE-t azonban a vállalat adósságstruktúrájának, a saját tőke változásának és a műveletekhez nem tartozó számviteli kiigazításoknak megfelelően kell figyelembe venni.
