A beruházási kockázatok értékeléséhez a potenciális nyereséghez viszonyított két módszer a tőkeeszköz-árképzési modell (CAPM) és a arbitrázs-árelmélet (APT).
tényezők
A CAPM a készletek árát a pénz időértékére alapozza (kockázatmentes kamatláb (rf)) és az állomány kockázatát, vagy a béta (b) és (rm) értéket, amely a tőzsdei kockázat általános kockázata. Az APT nem számít a piaci teljesítménynek a kiszámításakor. Ehelyett a várható hozamot az alapvető tényezőkhöz viszonyítja. Az APT a CAPM-hez képest bonyolultabb, mert több tényező is szerepet játszik.
képletek
A CAPM a következő képletet alkalmazza: várható megtérülési ráta (r) = rf + b (rm - rf). Az APT képlete a következő: várható hozam = rf + b1 (1. tényező) + b2 (2. tényező) + b3 (3. tényező). Az APT béta (b) értéket használ minden egyes tényezőre a részvényárfolyam érzékenysége alapján.
Eredmények
A CAPM-et arra használják, hogy a befektetők kiszámítsák az egyes befektetések várható megtérülését. Az APT ugyanazt számolja ki, kivéve, ha több tényezőre támaszkodik, beleértve a makro tényezőket és a vállalati sajátosságokat. Ide tartoznak például a kamatlábak, a gazdasági növekedés és a fogyasztói kiadások.
